중국 본토에 관한 단상

2012-12-5 노트

중국본토,

1. 중국기업 이익률 하락
   순이익 하향조정, 매출액 조정은 미미
   -> 대외경기 위축, 수요둔화, 임금인상으로 인한 마진축소가 원인
  ==> 긍정적이진 않으나, 탑라인 살아있어 여전히 밸류에이션 매력적. 분할매수 대응 가능

2. 유동성 부족
   대출성장세 둔화되며 M2 증가율이 바닥 3년래 최저치
  ==> HSBC PMI등 생산지표는 반등세, 디커플링이 오래 지속되지 않을 것.

3. 개인투심 바닥
   본토는 개인투자자들이 전체의 80% 차지
  -> 신규개좌개설건수 08년 금융위기 때보다 낮음,
      최근 1년간 거래가 없었던 계좌수도 증가
  ==> WMP로 돈이 몰렸던 것으로 추정. 그러나 최근 WMP 이익률 하락세 & 00년 이후 다         우지수 + 나스닥 지수 참고

결론적으로 본토 분할매수 추천 Kindex 중국본토 CSI 300. 환헤지 미적용.