Risk Appetite 정리

2013-01-17 노트

기간 t동안 자산의 risk가 변동하면, 자산종류 price 변화의 순서가 risk change의 순서와 같을 것. 이 경우에는 t기간동안의 가격변화와 t-k기간동안의 risk와의 rank correlation의 상관계수가 낮을 것임. 그러나 risk appetite가 변하면 price의 순서는 과거 risk의 순서를 따를 것이므로, 현재 가격 변화와 과거 risk변화의 rank correlation은 높을 것이다.

즉, 자산의 risk가 excess return의 변동성으로 측정된다고 가정하면, order of 현재초과수익률과 order of past measures of riskiness의 correlation이 높을 것이다.