단상

2012-12-6 메모

살아오는 동안 나의 능력을 최대한 발휘하느냐에 따라 삶을 질이 달려있다.

내가 왜 여기까지 오게 되었나, 내 인생과 맞바꿀수 있는 것들은 무엇일까?

중국 본토에 관한 단상

2012-12-5 노트

중국본토,

1. 중국기업 이익률 하락
   순이익 하향조정, 매출액 조정은 미미
   -> 대외경기 위축, 수요둔화, 임금인상으로 인한 마진축소가 원인
  ==> 긍정적이진 않으나, 탑라인 살아있어 여전히 밸류에이션 매력적. 분할매수 대응 가능

2. 유동성 부족
   대출성장세 둔화되며 M2 증가율이 바닥 3년래 최저치
  ==> HSBC PMI등 생산지표는 반등세, 디커플링이 오래 지속되지 않을 것.

3. 개인투심 바닥
   본토는 개인투자자들이 전체의 80% 차지
  -> 신규개좌개설건수 08년 금융위기 때보다 낮음,
      최근 1년간 거래가 없었던 계좌수도 증가
  ==> WMP로 돈이 몰렸던 것으로 추정. 그러나 최근 WMP 이익률 하락세 & 00년 이후 다         우지수 + 나스닥 지수 참고

결론적으로 본토 분할매수 추천 Kindex 중국본토 CSI 300. 환헤지 미적용.

"이해하지 못할 산업은 쳐다보지 말라"

2012-12-4 노트

경기 민감주의 변동성 설명인자
1. 공급사슬을 거슬로 올라갈수록 수요량의 변동폭이 확대
2. 공급의 시차-투자와 산출에 시간이 오래 걸림

Risks
1. 선진국 경기가 갑작스럽게 나빠질 가능성
2. 공급과잉의 가능성

대응
1. 글로벌 매크로와 외국인 투자동향 주시
2. 자신이 잘 아는 산업에 투자

단상

2012-11-15 노트

내가 하는 말에 관해 어떤이들은 1. 결과를 보고 나를 판단하고, 2. 내가 말하는 논리, 생각으로 나를 판단하고 또 다른 이들은 3. 내가 말하는 내용 이면의 근원적 사상을 보고 나를 판단한다
 그런데 이 3번을 드러내는 것은 참 어려운 일이다. 사람이 가지는 근원적 사상 이라는 것은 내재된 성향일 것이며, 내재된 성향이라는 것은 인간이 자라면서 받아온 상처, 콤플렉스를 내포할 가능성이 높다.
 이런 의미에서 근원적 사상을 극복한 모습을 보이거나, 혹은 잘 드러내지 않는 것이야말로 인격적으로 성숙한 인간이 되었다는 증명일지도 모른다. 매우 화목한 가정에서 좋은 교육을 받고 구김없이 자란 사람은 이러한 면에서 축복받은 것이다. 나와 같은 보통 사람은 부족함을 극복하고 드러내지 않기 위해 많은 힘을 들여야 할 것이다.

+ 단상: 아마도 사회에서 성공한 사람들 혹은 내가 가까이 두고 친해지고 싶은 훌륭한 사람들은 타인의 근원적 사상을 보는 사람일 것이다.

달러스마일 이론 & Impossible Trinity

2012-11-12 노트.

달러스마일 이론

경기회복기에 달러가치가 상승. 하지만, 경기침체기에도 투자자들의 달러 매입으로 달러가치가 상승하는 현상

Impossible Trinity ~ 멘델-플레밍 모델 (IS-LM, 대외경제로 확대)

주로 고성장이 시작된 신흥국이 빠지는 함성
1. 성장을 위해선 외자가 필요하므로 자본이동을 자유롭게
2. 수출을 잘 하기 위해 통화약세를 유도, 고정환율
3. 마지막으로 물가가 너무 오르면 안되므로 통화정책도 병행
=> 불가능

사실관계의 확인이 우선.

통계적 패턴.

증시의 움직임이 소비자 신뢰지수에 영향을 미친다.

주로 증시가 크게 오르면 소비자 신뢰지수가 따라서 오르고, 증시가 내리면 따라 내린다.

즉, 통계적 분석에 따르면 증시가 소비자 신뢰지수에 선행성을 보이는 경향이 더 크다.

상관관계와 인과관계를 혼동하지 말것.

중국의 외환 보유고

 중국 및 아시아의 넘치는 외환보유고가 미국의 화폐발행으로 인해 가치하락을 겪고 있다. 이에 대한 전망으로 몇몇 이들은 위안화의 국제화 속도에 대해서 언급하고 있다. 하지만 문제는 위안화가 국제화가 되느냐 안되느냐가 아니다. 이런 현상의 근본적인 문제는 중국이 소비보다 생산을 더 많이 하고 있다는 것이고, 미국은 소비보다 생산이 더 적다는 문제이다. 다행이 중국 지도부들은 이 문제를 인식하고 있는 것 같다.

 중국의 내수를 늘리는 정책은 중국 증시에 어떻게 작용할까? 리커챵 부총리가 언급한 도시화의 새로운 개념에서 답을 찾을 수 있을 것이다. 결론은 중국 본토 증시가 매력적이라는 것.